避险

【华泰证券何康：岁末年初注意平衡价值与成长】 在华泰证券2026年度投资峰会上，华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康指出，以AI为代表的新经济，在业绩增速、降息周期以及海内外产业趋势共同推动下，对科技板块均形成有力支撑，但当前该板块略显拥挤，估值溢价偏高，故后续更加看好“老经济”板块表现。何康做出上述判断的主要理由有四：一是新、老经济存在正相关联动，新经济表现良好，通常也会带动老经济增速；二是老经济板块目前估值低、筹码低、市场预期也偏低；三是周期底部会积蓄了较强的修复势能；四是资金面来看，明年险资、外资等增量资金更偏好价值风格。因此，他建议投资者在配置上要做价值与成长的均衡，操作上可以采取定投、分批建仓的方式。从历史规律看，配置资金一般在年底更注重避险，价值风格相对占优，因此年底至明年一季度都是较好的布局窗口。

时间：2025-11-07 10:41:17 市场： 综合

关联： 华泰证券 AI 新经济 降息 避险

【特朗普胜选一周年，在市场掀起过哪些波澜？】 1. 美元避险地位动摇——特朗普曾表示，他永远不会支持弱美元，但又称疲软的美元“会让美企赚很多钱”。市场对美元避险作用的担忧导致美指2025年迄今累跌逾7%。 2. 引发“卖出美国”论调——特朗普的“美丽大法案”恐加剧美国赤字，穆迪下调美国信用评级，“卖出美国”论调升温，美债遭抛售，美国30年期国债收益率短暂突破5%。 3. 特斯拉“过山车”——马斯克背书特朗普，令特斯拉股价在选举后飙升至488.5美元的历史新高。但交付量下降导致特斯拉股价一度腰斩，后来的公开决裂也让特斯拉重挫。 4. “TACO”交易——即“特朗普总是临阵退缩”，是5月在金融市场中流行起来的缩写词。市场认为特朗普总是对外扬言加征关税，但事后却延迟执行，华尔街利用这一模式逢低买入。 5. 引爆币圈狂欢——特朗普频频向币圈示好，考虑建立比特币储备，签署《天才法案》。7月，加密货币总市值首破4万亿美元。10月，比特币上涨至创纪录的12.6万美元。 6. 点燃贵金属行情——特朗普对美联储独立性的攻击、关税威胁等，叠加中东、俄乌地缘政治紧张，引发了全球广泛的避险需求，令黄金屡创新高，白银等贵金属纷纷跟涨。 7. 美股大波动与AI大繁荣——自特朗普胜选以来，标普500指数飙升18%，但市场波动性也大幅增加，“科技七巨头”贡献了市场总涨幅的一半以上，其他行业举步维艰。 8. 大力打压油价——特朗普以“钻探，宝贝，钻探”为口号争取能源巨头支持，上任后宣布进入国家能源紧急状态。对外则施压欧佩克+增产，令国际油价一度创4年新低。 9. 欧洲防务股大涨——特朗普威胁退出北约，减少对乌克兰援助的表态令欧盟大为紧张，德国总理默茨提出“不惜一切代价”大幅增加军费和基建投资，引爆欧洲防务股涨势。

时间：2025-11-05 22:09:30 市场： 综合 美股

关联： 避险 美指 穆迪 美债 美国30年期国债收益率 特斯拉 比特币 黄金 创新 白银 AI 标普500指数

【比特币经历过哪些大崩盘？】 1. 2011年6月：跌幅99%。（黑客攻击了当时最大的比特币交易所Mt. Gox，窃取了价值数百万美元的比特币，导致信心崩溃。） 2. 2012年8月：跌幅56%。（牵涉一起庞氏骗局，在Trendon Shavers运营的Bitcoin Savings and Trust停止提款后，比特币暴跌。） 3. 2013年4月：跌幅83%。（交易量增多和DDoS攻击导致比特币交易所Mt. Gox不堪重负，暂停交易引发用户恐慌和抛售。） 4. 2013年12月：跌幅约40%。（中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》。） 5. 2014年2月：跌幅逾50%。（2014年2月28日，比特币交易所Mt. Gox申请破产，并披露损失85万枚比特币。） 6. 2017年末-2018年末：跌幅80%。（比特币达到了历史新高后泡沫破裂，日韩主要交易所遭黑客攻击的传闻进一步打击信心。） 7. 2020年3月：跌幅50%。（随着疫情引发全球市场崩盘，比特币和许多投机资产一样，首先受到打击。） 8. 2021年5月：跌幅44%。（马斯克宣布，特斯拉暂停接受比特币来支付购车费用。中国打击比特币挖矿和交易行为。） 9. 2022年11月：跌幅25%。（最大、最著名的加密货币交易所之一FTX破产，动摇了投资者的信心，并引发连锁反应。） 10. 2024年9月：跌幅20%。（因灰度ETF抛售比特币而起的市场负面情绪、全球经济衰退担忧以及利率问题引发了两波跌势。） 11. 2025年2月-3月：跌幅约25%（美国总统特朗普的关税、大规模ETF资金外流以及股市挑战，导致比特币的估值急剧下降。） 12. 2025年10月：跌幅约14%。（特朗普关税言论引发避险情绪，稳定币USDe价格脱钩引发连锁恐慌） 13. 2025年11月：跌幅超7%。（美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，AI概念股带崩美股，导致风险资产普遍承压。）

时间：2025-11-05 17:46:30 市场： 美股

关联： 比特币 特斯拉 挖矿 避险

【金价上涨，美国“小非农”数据公布在即】 金价在早盘上涨，投资者等待美国私营部门就业数据，以寻找有关美联储下一步政策举措的线索。纽约期金上涨0.9%，至每盎司3,991.60美元。三菱日联(MUFG)的Soojin Kim表示：“金价反弹至接近每盎司4,000美元，因全球股市遭抛售引发了对股票估值过高的担忧，投资者纷纷涌向避险资产。“然而，受美元走强以及12月份进一步降息的预期降温所打压，该贵金属价格仍低于4,000美元关口。中期价格前景依然看涨，受到持续的地缘政治不确定性、各国央行的强劲买盘以及私人投资者持续需求的支撑。

时间：2025-11-05 16:59:00 市场： 综合 美股

关联： 金价 期金 避险 降息

【荷兰国际：美国10年期国债收益率目前料将稳定在4%以上】 荷兰国际集团的Padhraic Garvey和Benjamin Schroeder在一份报告中称，10年期美国国债收益率“目前似乎满足于4%上方的水平“。这些利率策略师表示：“美国国债正在原地踏步，在周二这个避险日，其表现本应更好。“美国国债收益率周二收低，但跌幅很小。这些策略师补充说，10年期国债收益率“并未处于特别高的水平“。根据Tradeweb的数据，美国国债收益率小幅走低，10年期国债收益率下跌1.9个基点，报4.070%。

时间：2025-11-05 15:25:51 市场： A股 综合 美股

关联： 荷兰国际 美国10年期国债收益率 国债 避险

【日本日经指数创下4月份以来最大跌幅 市场对科技股估值感到不安】 日本股市遭遇了近六个月来最大跌幅，原因是全球风险偏好下降给科技股带来了压力，同时人们担心人工智能的乐观情绪已将这些股票的估值推得过高。周三，蓝筹股日经 225 指数一度下跌 4.7%，大盘股东证指数跌幅高达 3.3%。这些都是自 4 月 11 日以来最大的盘中跌幅。市场动荡还波及日元，当时投资者纷纷寻求避险资产，日元一度升至近一周来的最高水平。政府债券期货起初上涨，但在午餐时间的一次疲弱的 10 年期债券发售后略有下跌。“这是在我们经历了大规模上涨之后的清算时刻，因为估值开始成为焦点，”Van Eck 跨资产投资策略师Anna Wu说。“引发抛售的主要原因是情绪的逆转，从之前的乐观狂热转向‘用业绩说话’的理性态度。”与 AI 相关的个股成为跌幅最大的板块之一：软银集团股价一度下跌 14%，芯片设备制造商爱德万测试跌幅超 10%。尽管周三出现下跌，但受益于市场对其 AI 相关投资的乐观预期，软银集团股价今年以来累计涨幅仍超过 140%。

时间：2025-11-05 12:39:04 市场： A股 综合 美股

关联： 日经指数 人工智能 日元 避险 债券 软银

【星展银行：若股市跌势加剧 10年期美债收益率或下探3.8%】 星展银行高级利率策略师Eugene Leow表示，如果出现更严重的避险情境，那么可能会将10年期美国国债收益率推至3.8%-3.9%区间。他在一份报告中写道，如果压力仅限于市场，该行认为长端债券（5年期-10年期）的表现会“相对较好”。更严重的避险情绪可能将基准10年期美债收益率从周三亚洲交易时段的4.06%推低至3.8%-3.9%区间。Leow表示：“我们认为，除非经济基本面急剧恶化，否则市场对美联储的政策定价不会发生实质性变化。”

时间：2025-11-05 10:35:35 市场： 综合 美股

关联： 美债收益率 避险 国债

【美国货机坠毁死伤人数或继续上升】 当地时间11月4日，美国肯塔基州州长安迪·贝希尔表示，美国联合包裹服务公司(UPS)的货机在路易斯维尔市坠毁事故已造成3人死亡，11人受伤，而死伤人数可能进一步增加。贝希尔还表示，飞机上没有装载可能对环境造成影响的危险货物，但事故本身可能对周边环境造成影响，如果有就地避险的指示，希望当地居民遵守。

时间：2025-11-05 10:22:23 市场： A股 美股

关联： 联合包裹 斯维尔 避险

【比特币6月以来首度跌破10万美元 避险情绪冲击加密货币】 比特币抹去了整个夏季所取得的涨幅，早前华尔街热情拥护和机构大量买入所引发的涨幅遭回吐。周二纽约时段，比特币一度下跌6.5%至99,963美元，为6月以来首次跌破10万美元。该价格自一个月前达到的纪录高位已下跌逾20%。以太币跌幅一度达9.6%，多种替代币同样出现类似跌幅，使得许多交易不太简便、流动性相对较低的代币今年以来的跌幅达到了50%以上。 转折点出现于10月中旬，当时一波猛烈的平仓潮抹去了数十亿美元的多头头寸。自那以来，交易员一直在场边观望。比特币期货未平仓合约仍远低于溃跌前的水平，即便融资成本有所好转，但愿意重新入场的人依旧寥寥无几。其结果是：比特币今年仅上涨了不到10%，落后于股票，作为投资组合对冲手段的效果依旧差强人意。 “比特币跌至6月低点反应了一种市场结构，也就是仍在努力消化10月那场大规模平仓事件带来的心理阴影，该事件根本性地改变了市场参与人士对待总体市场下行趋势的方式，”专注于去中心化金融的Ergonia研究主管Chris Newhouse表示。

时间：2025-11-05 03:06:52 市场： 综合 美股

关联： 比特币 避险 比特币期货

随着投资者对人工智能股票估值的可持续性日益担忧，比特币周二成为避险情绪的受害者。比特币最新交易价格为103952美元，日内下跌2.5%，过去两日累计下跌约6%。市值第二大的加密货币以太币周二下跌2.5%，两日跌幅超过10%，报3,503美元。

时间：2025-11-04 22:38:13 市场： 综合

关联： 人工智能 比特币 避险