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光大证券研报指出，“反内卷”与AI赋能共振，圆通速递盈利弹性进入兑现期。双轮驱动业绩超预期，AI降本+价格修复验证盈利拐点。公司2026年上半年归母净利润预计同比增长69.34%-85.73%，显著超出预期，主因行业反内卷政策推动终端价格修复，叠加公司AI 转型驱动全链路降本增效;此次业绩验证了公司盈利弹性，认为公司的全链路AI转型已从试点走向规模化落地，中长期竞争壁垒有望随AI赋能进一步强化。2025年，公司资本开支为86.07亿元，同比+27.16%，逆势加大资本开支，聚焦基础设施与数智化转型，通过加强公司物流基础设施建设等，进一步提升物流效能和末端服务能力。行业“反内卷”政策落地效果显著，认为在行业的稳健增长下，圆通速递业绩有较强同步增长韧性，给予公司26年合理估值P/E15x，对应目标价26.70元，首次覆盖给予“增持”评级。

时间：2026-07-31 15:38:55 市场： 综合 A股

关联： 601788 600233

群益证券(香港)研报指出，圆通速递26H1净利润超预期，维持“买进”的投资建议。预计2026H1实现归母净利润31.0亿元-34.0亿元，同比增长69.3%-85.7%；扣非后归母净利润30.4-33.4亿元，同比增长72.2%-89.2%，公司利润超预期。公司持续推进人工智能转型，干线运输、中转操作及末端履约等环节的综合成本得到下降，叠加单票收入好转，公司利润同比大幅增长。随着行业价格竞争趋缓，公司单票收入有望继续回升，价格端对利润的拖累将明显减弱。与此同时，公司前期在自动化分拣、干线运输、转运中心建设及数字化管理等方面的降本投入已逐步进入收获期，在业务量保持增长的背景下，规模效应与成本优化将进一步释放，利润表现有望继续超预期。

时间：2026-07-02 14:24:21 市场： 综合 A股

关联： 600233 161027

国海证券研报指出，“反内卷”带动圆通速递业绩高增，看好全年利润修复。2026年上半年预计实现归母净利润31亿元至34亿元，同比+69.34%至+85.73%，2026Q2预计实现归母净利润17.2亿元至20.2亿元，同比+76.89%至+107.70%。公司积极推进智能化转型，智慧物流有望进一步打开降本空间，持续强化竞争力。一方面，受益于快递行业“反内卷”推动价格回升，看好公司利润稳步修复，另一方面，公司凭借较强的服务质量和全网数字化管控等优势赋能，市场份额有望稳步提升，维持“买入”评级。

时间：2026-07-01 13:37:36 市场： 综合 A股

关联： 000750 600233