同步财经605499
华源证券研报指出，东鹏饮料为功能饮料行业龙头，公司基本面快速增长。分品类来看，公司当前产品结构逐步趋于多元化，能量饮料/电解质饮料/其他饮料25H1分别实现收入83.61/14.93/8.77亿元，分别同比增速21.91%/213.71%/66.24%。公司第二曲线“补水啦”精准定位大量出汗后急需补充电解质的消费场景，锁定运动人群和学生群体，并持续丰富口味和规格来满足多样化消费需求，自推出以来便持续维持较高增速，公司电解质饮料25Q2单季度实现收入9.23亿元，同比增速达190.05%，Q2单季度营收占比对比去年同期提升8.42pct至15.68%，对营收增速的推动作用愈发明显，预计未来随着产品口味规格不断丰富和销售渠道的进一步拓展，“补水啦”单品高增势能有望延续。另外，数字化体系赋能公司多元拓展，强终端掌控能力助力公司平台化发展。选取可比公司欢乐家、百
时间：2025-08-01 17:30:59 市场： 综合 A股
国信证券研报指出，东鹏饮料上半年实现归母净利润23.7亿元，同比增长37.2%；2025Q2归母净利润13.95亿元，同比+30.75%。费投增加及新品放量影响，Q2业绩略慢于收入，但全年盈利提升抓手充分。特饮仍维持22%增长，补水啦延续高增。2025H1公司收入延续高增，同时加大费投蓄力，考虑公司后续规模效益仍有望持续释放，该行略上修未来3年盈利预测。公司是食品饮料稀缺的景气增长标的，扩品类全国化仍在推进，按相对估值给予2026 年29-30xPE，上调公司合理估值区间至335-347元，维持“优于大市”评级。
时间：2025-07-30 15:29:11 市场： 综合 A股
东莞证券研报指出，东鹏饮料2025H1实现归母净利润23.75亿元，同比增长37.22%。分季度看，公司今年二季度加大冰柜的陈列力度，除核心大单品外，补水啦与果之茶亦稳步推进，带动Q2收入维持较高增速。2025Q2，公司营业总收入为58.89亿元，同比增长34.10%；实现归母净利润13.95亿元，同比增长30.75%。多点发力，全国化布局稳步推进。截至2025年上半年，公司在全国渠道网点已超过420万家。作为软饮料龙头，公司进一步优化产品与渠道结构，经营有望行稳致远。给予公司“买入”评级。
时间：2025-07-30 13:27:38 市场： 综合 A股
信达证券研报指出，东鹏饮料基地市场持续深耕，补水啦表现优秀。2025Q2公司实现主营业务收入58.89亿元，同比+34.10%。从产品结构来看，东鹏特饮收入同比+18.8%至44.60亿元，电解质饮料补水啦收入同比+190.05%至9.23亿元，补水啦以外的其他饮料收入同比+60.06%至5.03亿元，认为主要系果之茶表现较好。在补水啦第二增长曲线下，Q2广东区域收入同比+19.08%至14.21亿元，广西区域收入同比+31.17%至3.62亿元。公司在广东省内持续深耕，而省外不断优化经销体系、完善业务团队，认为公司能量饮料有望在全国市场保持较好增长。展望2025年，该行认为在东鹏补水啦、果之茶凭借价格优势和渠道优势的基础上，有望继续贡献收入增量。维持“买入”评级。
时间：2025-07-29 17:08:12 市场： 综合 A股
群益证券(香港)研报指出，东鹏饮料公告2025年上半年录得归母净利润23.8亿，同比增37.2%；第二季度录得归母净利润约14亿，同比增30.8%。第二曲线增长迅速，综合饮料企业逐步成型。下半年该行预计公司将延续渠道和营销投入的精细化管理，继续受益市场和品类拓展带来的增量；长期来看，东鹏特饮和补水啦双轮驱动效果有望继续加强，叠加其他品类和海外市场拓展，未来增长潜力可期。预计2025-2027年将分别实现净利润44.5亿、56亿和68亿，分别同比增33.8%、25.8%和21.5%，EPS分别为8.56元、10.77元和13.08元，当前股价对应PE分别为34倍、27倍和22倍，看好公司平台型企业发展，首次覆盖，予以“买进”的投资建议。
时间：2025-07-29 15:33:14 市场： 综合 A股
华安证券研报指出，东鹏饮料蓄力充足+补水啦超预期+平台初现。考虑到公司新品推进顺利，维持公司“买入”评级。主业能饮有机增长、全国化稳步推进：25Q2主业营收44.6亿（同比+18.8%），占比75.7%；25Q2末合同负债36.67亿（同比+46.6%），蓄力充足。分区域看，25Q2广东/华东/华中/广西/西南/华北/直营/线上营收同比分别同比+19.9%/34.0%/29.3%/31.2%/23.8%/74.1%/37.9%/53.6%，广东本阜稳定增长，外阜增速强劲。渠道运营能力持续增强，25H1末终端网点420w家/净增20w+家，经销商数3279家/净增85家，同时加码冰冻化建设，旺季预计持续受益。补水啦高歌猛进、年内有望迈入电解质饮料头部30亿俱乐部，果之茶起量可观、咖啡等其余新品增长稳健；第二曲线多个品类呈平台化突破。
时间：2025-07-29 15:13:02 市场： 综合 A股
国元证券研报指出，东鹏饮料25H1归母净利23.75亿元，同比+37.22%，25Q2归母净利13.95亿元，同比+30.75%。此外，公司拟进行中期分红，每股派发现金红利2.5元。上半年表现亮眼，延续高势能增长。分区域看，公司广东/省外/线上/重客及其他分别实现收入25.46/66.42/2.90/12.53亿元，同比+20.61%/+41.54%/+53.80%/+44.03%；广东省外各区域中，华北、华东、华中区域收入规模领先，华北地区同比增速达到73.03%，西南、华东、广西增速超过30%。截至25H1，公司经销商数量3,279家，较年初净增加86家，较一季度末净增加35家，二季度经销商净新增主要来自西南和重客及其他区域。预计公司25/26/27年归母净利分别为44.55/56.14/69.24亿元，增速33.91%/26.02%/23.34%，对应7月25日PE35/28/23倍（市值1,560亿元），维持“买入”评级。
时间：2025-07-29 13:53:46 市场： A股 综合
华创证券研报指出，东鹏饮料25年H1归母净利润23.75亿元（业绩预告23.1-24.5亿元），同比+37.22%，单Q2归母净利润13.95 亿元，同比+30.75%。25Q2公司发力旺季，加大冰柜陈列、关注强化动销，新品网点持续爬坡，截至25H1全国端网点超过420万家。此外，25Q2实现销售回款同比+29.66%，与收入基本匹配。公司Q2收入业绩符合预告中枢，旺季加大费投，动销高增、成本红利延展之下，预计全年成长动力充足，中长期平台化亦持续推进。考虑到新品动销旺盛，略上调25-27年业绩预测至45.8/56.7/66.9 亿元（原预测为45.2/56.1/66.2亿元），对应PE估值为34/27/23倍，考虑到东鹏主业赛道优质，平台化正在加速，中长期高成长稀缺性突出，维持目标价304元与“强推”评级。
时间：2025-07-28 14:54:22 市场： 综合 A股
华西证券研报指出，东鹏饮料25H1实现归母净利23.7亿元，同比+37.2%。25Q2实现归母净利13.9亿元，同比+30.8%%。符合调整后市场预期。“补水啦”延续高增长，第二曲线释放活力。根据马上赢的数据25H1补水啦在运动饮料中份额排名第三，同比提升9+pct达到15.1%，也是同期份额涨幅最大的品牌，仍然看好补水啦中长期继续扩大在电解质赛道的优势地位；第二曲线中的“果之茶”、“大咖”等依托公司现有渠道网络和数字化营销活动同样表现优异。该行看好①未来公司全国化布局下单点卖力继续提升，②两广大本营市场的渠道精耕运营模式下，新产品或新模式成功效率较高，带来的推新效率较高（类似“果之茶”在今年快速崛起）。维持“增持”评级。
时间：2025-07-28 14:23:39 市场： 综合 A股
中邮证券研报指出，东鹏饮料上半年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润107.37/23.75/22.7亿元，同比+36.37%/+37.22%/+33.02%。公司上半年毛利率整体提升，主因原材料价格下降；销售费用率同比略有提升，主因加大冰柜投入所致，上半年公司渠道推广费用为6.76亿元，同比增加2.57亿元，同比增长61.20%。二季度特饮在高基数下保持稳健增长，电解质水从“专业补给”向“日常健康刚需”转化，进一步扩大市场渗透度，公司推出380ml“小补水”系列新品，凭借便携特性精准覆盖学校、家庭、会议及聚餐等多类场景，有效拓宽了使用场景，助力拓展全新销售渠道，同时针对零食量贩等特定渠道开发900ml补水啦。其他饮料高速增长，预计主要受益于果之茶放量，果之茶依托公司强大的渠道网络，快速进行渠道渗透，并结合1L大瓶装的亲民价格及“1元乐享”等数字化营销活动迅速崭露头角。考虑到下半年特饮基数较低，同时冰柜投放高峰已过，上半年投放的冰柜有望对下半年动销产生正向影响，维持“买入”评级。
时间：2025-07-28 13:43:12 市场： 综合 A股