同步财经002027
长江证券研报指出，分众传媒收购新潮反垄断附条件通过，看好协同效应逐步兑现。从公司层面看，近年来梯媒实际成交价总体平稳，相关条件与公司现有经营实践总体匹配，预计落地过程将较为平稳。分众与新潮的点位布局重合度较低，若收购顺利推进，公司与新潮将在点位上形成有效互补，拓展公司生活圈媒体网络覆盖范围。同时，由于新潮纳入分众体系后议价权整体提升，单点位租赁成本有望进一步下降，带动毛利率上行。公司梯媒主业稳健，并购新潮稳步推进，AI数智化产品进入加速释放期，持续看好楼宇媒体赛道及梯媒龙头分众的投资价值，假设不考虑新潮并表贡献，预计公司2026-2027年实现归母净利润57.9/59.4亿，对应当前PE12.7/12.4 X，维持“买入”评级。
时间：2026-10-16 15:25:12 市场： 综合
东吴证券研报指出，分众传媒收购新潮获反垄断附条件批准，整合协同有望逐步释放。本次获批推动收购进程进一步向前，交易落地可期，后续整合协同效应有望逐步释放。点位布局与客户结构互补，有望提升广告变现效率：新潮传媒在社区媒体及下沉市场具备一定资源优势，合计运营约81.03万个数字媒体广告点位，覆盖全国200余座城市，另有约8万个平面媒体点位，与分众现有布局形成互补。同时，据官方披露，双方现有客户重叠度较低，分众具备较强的品牌客户资源及销售能力。收购完成后，分众有望依托自身品牌客户资源及新潮点位优势，扩大广告网络覆盖及客户服务范围，通过资源整合，提升单点创收能力，释放收入协同效应。本费用协同仍具空间，有望进一步释放盈利弹性；监管条件对现有经营无实质性负面影响。由于公司龙头地位稳固、现有业务盈利具备韧性，且收购后整合协同价值有望逐步释放，因此维持“买入”评级。
时间：2026-10-13 13:52:51 市场： 综合 A股
申万宏源研究指出，分众传媒收购新潮获反垄断附条件批准，行业整合效率提升。对于分众并购新潮，认为有望增厚分众收入（中长期刊挂率提升），减少租金成本非理性竞争，解决重复铺设、重复开发、重复运营等低效投入问题，分众通过数字化赋能新潮，有望提升整体经营效率和盈利能力。该行认为：1）股息率有支撑；2）基本面受宏观影响但市场有预期，看好中长期AI 应用投放；3）看好分众通过自身较强的运营能力、网络效应及销售资源提升经营效率，并在宏观回暖时释放更大利润弹性。维持原盈利预测，预计2026年-2028年实现收入121.39亿、127.98亿、137.44亿，实现归母净利润55.46 亿、56.41亿及62.96亿。对应PE分别为13倍、13倍及11倍。维持“买入”评级。
时间：2026-10-12 14:11:46 市场： 综合
东吴证券研报指出，分众传媒收入磨底利润有韧性，降本红利仍在释放。2026Q2单季实现营收30.76亿元，同比下降约5.5%；归母净利润13.38亿元，同比下降约12%。消费客户延续疲软态势，互联网客户保持高增长，点位端延续“增电视、减海报”的提质策略：截至2026上半年末，电梯电视自营点位较2025年末增长3.5%，新增点位主要集中在一二线城市；电梯海报自营点位较2025年末下降12.1%，各线城市点位均有所缩减，整体媒体总量为267.2万台，较2025年末下降4.4%，资源结构进一步向高毛利的电视媒体倾斜。由于互联网客户收入保持较快增长，同时公司持续推进点位结构优化和降本增效，盈利能力仍具备较强韧性，因此维持“买入”评级。
时间：2026-08-21 14:31:46 市场： 综合 A股
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