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华西证券研报指出，百隆东方越南净利率持续改善，下半年销量基数抬升。销量上，下半年由于去年下半年降价导致基数抬升，从而增速可能低于上半年；价格方面，近期棉价下跌主要由于：美国主产区降雨缓解了旱情，叠加美棉出口表现不佳，导致ICE期棉快速下挫；国内纺织市场步入季节性淡季，下游纺企采购意愿低迷、现货成交清淡；国内目前正在抛储；但根据7月USDA最新报告，棉花整体仍处于紧平衡格局（产量-1%VS需求+3%）。长期来看，越南布局的稀缺性凸显，公司扩产也仍在持续。维持“买入”评级。

时间：2026-08-07 14:52:57 市场： 综合 A股

关联： 601339 002926

浙商证券研报指出，百隆东方26H1业绩弹性及现金流亮丽，Q3利润高增有望延续。26H1公司实现收入42.7亿元（同比+19.0%），其中纱线业务收入39.6亿元（同比+16.2%）。预计销量增长为收入增长的主导因素。低价棉花库存结转带动26H1毛利率16.4%（同比+1.2pp），毛利润绝对值同比增加约1.6亿元，是业绩弹性的最主要贡献来源。收入量增+低价库存转结提升毛利率+费用率有效控制+投资收益增加，共同驱动26H1归母净利润5.6亿元（同比+43.5%）、扣非归母净利润5.3亿元（同比+46.7%），落在业绩预告中枢偏上；子公司百隆越南实现营收33.0亿元、净利润4.2亿元，仍为公司核心利润来源。按照91%分红比例估算，26年股息率7.3%，中期分红方案落地进一步强化股东回报，高业绩弹性叠加高股息，维持“买入”评级。

时间：2026-08-07 14:39:54 市场： 综合 A股

关联： 601878 601339

信达证券研报指出，百隆东方Q2业绩同比增速提升，长期竞争力无虞。预计2026H1实现归母净利润5.07-6.24亿元，同比增长30%-60%；Q2单季度归母净利润2.64-3.81亿元，同比增长22%-76%，预计Q2延续一季度销量增长趋势，叠加价格改善驱动业绩。综合看，认为Q2业绩增量中主业利润增量为主，投资收益、汇兑等贡献少量增量，公司核心驱动健康可持续。公司各生产基地规模化效应凸显，公司竞争力持续提升，在纱线领域份额提升的逻辑持续演绎。棉价处于上行周期，往后看产品价格回升叠加成本红利延续，毛利率改善趋势有望持续。长期来看，公司越南布局优势凸显，份额提升逻辑未变。预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.79、10.59、11.30亿元，对应PE为11.09X、10.25X、9.61X。

时间：2026-07-10 15:18:58 市场： A股 综合

关联： 601339 601059